En comparant le montant qu'il a engagé avec le coût total d'acquisition de l'entreprise, appuyé par les documents d'évaluation. Le test est proportionnel ; une participation majoritaire dans une société d’exploitation à prix modeste, entièrement payée et engagée, est généralement substantielle.
La substantielle est son montant engagé par rapport au coût d'acquisition réel
Le Manuel des Affaires étrangères applique un test de proportionnalité qui met en balance le montant investi par rapport au coût total d’achat d’une entreprise établie. Pour un achat d'actions, le coût pertinent est le prix pour l'entreprise dans son ensemble, établi par les états financiers du vendeur, le calendrier d'équipement et l'accord négocié, majoré du fonds de roulement que l'acheteur doit ajouter. Le montant engagé par l'acheteur correspond à sa part de 60 % de ce prix et à tout apport en capital qu'il apporte ; les 40 % du partenaire ne constituent pas son investissement et ne doivent pas être comptés comme tels.
Un montant engagé qui représente le prix total de sa participation, placé sous séquestre en attendant la délivrance du visa, répond confortablement aux critères lorsque le prix de l'entreprise est modeste ; le dirigeant est plus sceptique lorsque l'acheteur a versé un petit dépôt, le solde étant financé par le vendeur sur les actifs propres de l'entreprise, puisque la dette garantie sur l'entreprise ne constitue pas le capital à risque de l'investisseur. Les frais gouvernementaux pour la demande de visa sont faibles et répertoriés par le Département d'État ; le coût professionnel de la diligence raisonnable et du plan d’affaires représente la dépense la plus importante.